零售商信用风险

07 January 2019

一分钟指南。

有什么问题?

零售业持续成为备受瞩目的受害者,令许多出口商感到意外,并使他们蒙受巨大损失。

零售业格局正在全球范围内发生变化,有赢家也有输家。

如果不使用无追索权的贸易融资,以信贷方式供货给失败的零售商可能会给出口商带来重大损失。

我如何评估传统零售商的风险?

除了他们的品牌和库存的待售商品外,大多数零售企业没有重要资产。这使得分析更容易,但是由于存在各种各样的商业模式,这意味着每个零售商都必须单独考虑。

  1. 销售额比对商品成本:此比率给出了业务的毛利率。通常情况下,这将是50-60%,但有些商业模式的效率非常高,利润率可低至30-40%。

  2. 库存水平: 作为一般原则,库存不应超过商品成本的15%-20%。如果高于此水平,则意味着可能存在没有报废的滞销库存,

  3. T贸易应付账款对库存水平: 这是库存的融资方式,通常不应要求供应商为所有库存水平提供资金。然而,供应链融资计划使之复杂化。

  4. 债务对自由经营现金流(也称为EBITDA): 大多数零售商不应超过2倍,但也有例外。

  5. 净利润率 - 应该是盈利的并且趋势向上发展。

详细分析零售商需要考虑两个更详细的领域:

  1. 同比销售额: 比较不同时期的表现,以便消除季节性因素

  2. 店面因素: 允许比较不同的店面格式,查看个连锁店中的问题点,并预测业务方向。

我对网上零售商有什么看法?

网上零售商与传统零售商有不同的考虑。

这包括上述比率和计算的版本,另外:

  1. 销售成本: 花费多少来增加流量并将流量转化为销售额

  2. 终身客户价值: 客户忠诚度

  3. 物流战略和成本: 尤其包括回报管理

许多零售商将网络和传统混合在一起,因此需要采用混合方法。

为什么零售商陷入困境?

尽管人们说,传统的零售业并没有死亡。但目前零售商面临异常压力。原因通常很简单。

  • 传统零售商的业务无法快速灵活地适应市场条件的变化。在一些国家,如英国,由于房地产租赁是长期的,因此情况更糟。

  • 私募股权公司已经购买了零售集团,并将大量债务存入其资产负债表,由于利润受到挤压,这种方式是不可持续的。

  • 在一些国家,零售商很容易进入破产程序来重组债务,但这可能会使像供应商这样的无担保债权人遭受重大损失。

贸易融资如何帮助?

PrimaDollar 在出货时向出口商付款并承担零售商的信用风险。这是对无追索权融资的保理。当PrimaDollar参与交易时,出口商受到保护。

如何了解有关零售信用风险的更多信息?

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